Эксперт: Литва тянет вперед экономику стран Балтии, Эстония догоняет

Экономики стран Балтии выдержали внешние шоки лучше, чем опасались весной. Банк Citadele повысил прогнозы роста ВВП на 2026 год для всех трех стран Балтии и понизил прогнозы инфляции: самое сильное негативное влияние конфликта США и Ирана, судя по всему, уже позади. При этом экономики Эстонии, Латвии и Литвы по-прежнему восстанавливаются разными темпами, отмечает экономист банка Citadele Александрас Изгородинас.

На 2026 год Citadele прогнозирует рост ВВП Эстонии на 2,2%, Латвии — на 1,8%, Литвы — на 2,9%. По сравнению с апрелем банк повысил прогноз для Эстонии на 0,4 процентного пункта, а для Латвии и Литвы — на 0,3 процентного пункта.

„Экономики стран Балтии находятся в одном регионе и переживают одни и те же внешние шоки, но источники восстановления у них разные. В Литве экономику поддерживают экспорт, внутренний спрос, строительство и деньги, высвободившиеся благодаря пенсионной реформе. В Латвии сильная сторона — промышленность , тогда как потребители остаются осторожными. В Эстонии картина слабее, но восстановление строительства и спрос со стороны Скандинавии дают лучшую отправную точку на вторую половину года“, — сказал Александрас Изгородинас.

По оценке Citadele, Литва остается локомотивом экономического роста Балтийского региона. Экономику поддерживают ориентированные на экспорт отрасли с высокой добавленной стоимостью, сектора, выигрывающие от роста расходов на оборону, а также сильная розничная торговля.

В мае объем продукции обрабатывающей промышленности в Литве вырос на 5,8% в годовом сравнении. Быстрее всего росли производство компьютеров, электронного и оптического оборудования, выпуск резиновых и пластмассовых изделий, а также ремонт и установка машин.

Отдельная особенность Литвы — эффект пенсионной реформы. По последним данным, вторую пенсионную ступень покинули 40% участников, или около 550 000 человек. В общей сложности высвободилось 2,8 млрд евро — примерно 3% ВВП страны. По оценке Citadele, пенсионная реформа добавляет к нынешнему росту экономики Литвы около 0,8 процентного пункта.

В Латвии рост экономики обеспечивает промышленность

В Латвии восстановление экономики опирается на более узкую базу — прежде всего на производственный сектор. По трехмесячной скользящей средней объем продукции обрабатывающей промышленности в мае вырос на 5,9% в годовом сравнении и на 3,7% с начала года. Рост обеспечили производство металлоизделий, текстильная и швейная промышленность, электроника, выпуск резиновых и пластмассовых изделий, а также химическая промышленность.

При этом внутреннее потребление остается слабее. Розничная торговля в мае выросла на 3,6% в годовом сравнении, однако по сравнению с февралем ее объем был на 0,8% ниже. Ухудшились и экономические настроения: индекс экономической уверенности в июне снизился до 96,5 пункта и остался ниже долгосрочного среднего уровня в 100 пунктов.

„В случае Латвии нужно различать промышленность и потребителя. Промышленность, несмотря на иранский конфликт, показала устойчивость, а вот уверенность потребителей остается слабой. Это значит, что рост экономики может продолжиться, но до домохозяйств и повседневного потребления он дойдет еще не скоро“, — пояснил Изгородинас.

Восстановление Эстонии зависит от экспорта и Скандинавии

По оценке Citadele, экономика Эстонии находится в самой медленной фазе восстановления среди стран Балтии. Промышленная активность остается на месте: с начала 2025 года четкого тренда так и не появилось, а объем промышленного производства по-прежнему на 13% ниже постковидного пика. По трехмесячной скользящей средней в мае промышленное производство сократилось на 3,2% в годовом сравнении, а обрабатывающая промышленность — на 2,6%.

При этом и в эстонской промышленности есть более успешные направления. Металлообрабатывающая промышленность выросла на 13,1%, производство неметаллических минеральных изделий — на 12,8%, электронного и оптического оборудования — на 9,9%, а электрооборудования — на 4,9%. Признаки восстановления показывает и строительный сектор: в первом квартале 2026 года объем строительства достиг самого высокого уровня с конца 2023 года.

„В случае Эстонии восстановление пока не носит широкого характера. Промышленность в целом слабая, розничная торговля вялая, но отдельные ориентированные на экспорт отрасли чувствуют себя лучше. Для Эстонии важно и состояние финского и скандинавского рынков. Если спрос там сохранится, во второй половине года он сможет заметнее поддержать эстонскую промышленность“, — отметил Изгородинас.

В 2026 году Citadele ожидает инфляцию в Эстонии на уровне 4%, в Латвии — 4%, в Литве — 5,8%. В Литве ценовое давление остается самым высоким в Балтии: его поддерживают рост зарплат, повышение минимальной оплаты труда и дополнительный спрос, связанный с пенсионной реформой. В Эстонии рост зарплат на 5,8% должен опередить инфляцию и поддержать умеренное восстановление покупательной способности.

„Экономики Балтии дошли до точки, где худшее влияние внешнего шока, похоже, уже позади, но качество восстановления в каждой стране разное. Литва растет быстрее остальных, Латвии необходимо возвращение потребительской уверенности, а для Эстонии ключевой вопрос — смогут ли экспортные отрасли набрать более сильный ход во второй половине года“, — сказал Изгородинас.