Итоги промежуточных выборов в США снижают для Европы и стран Балтии риски, связанные прежде всего с безопасностью, однако ближайшие два месяца еще могут принести неопределенность, считает экономист банка Citadele Александрас Изгородинас.
На промежуточных выборах, прошедших в этот вторник, Демократическая партия получила большинство и в Палате представителей, и в Сенате. К утру среды у демократов было около 54 мест из 100 в Сенате, а в Палате представителей – больше 218 мест, необходимых для большинства. Впервые за последние 20 лет действующий президент теряет на промежуточных выборах сразу обе палаты.
„На этих выборах речь шла прежде всего о дороговизне жизни. Итог отражает недовольство избирателей высокими ценами, подорожавшим из-за дата-центров электричеством, войной в Иране и торговыми войнами“, – сказал Изгородинас.
Снижения налогов не будет, а пошлины останутся
„Важно понимать, что Конгресс может сделать, а что нет. В руках Конгресса бюджет и право расследовать действия администрации, но для преодоления президентского вето нужно большинство в две трети голосов. Так что Вашингтону предстоят скорее торможение и пат, чем смена курса“, – заметил Изгородинас.
По его оценке, новых снижений налогов за счет заемных денег больше не будет. Рынки тоже ждут меньше новых заимствований, и доходность облигаций США уже снизилась. В то же время растет риск того, что работа федерального правительства остановится: нынешнее финансирование заканчивается 11 декабря. А вот пошлины, скорее всего, останутся. Когда в феврале Верховный суд отменил чрезвычайные пошлины Трампа, Белый дом ввел их заново на основании других торговых законов, которым одобрение Конгресса не требуется. Часть аналитиков с Уолл-стрит даже прогнозирует введение новых пошлин в ближайшие недели.
Ограничить финансирование войны в Иране Конгресс сможет только с января. Война уже обошлась США примерно в 47 миллиардов долларов. „Под вопросом, однако, остается время до этого. Президент Трамп намекал, что после выборов может продолжить удары, а это подтолкнуло бы вверх и без того растущие цены на нефть“, – сказал Изгородинас. Важной темой выборов была и цена электричества: для американских домохозяйств она с 2024 года выросла почти на 10%, отчасти из-за растущего потребления дата-центров. Можно ожидать, что за дата-центрами усилят надзор и будут добиваться, чтобы они сами покрывали свои расходы на энергию.
„Во внешней политике демократы обещают Украине более быструю военную помощь и намерены пристальнее проверять планы по сокращению американских войск в Европе. Однако президентское вето ограничивает то, что именно им удастся продавить“, – констатировал Изгородинас.
Европа получает в Вашингтоне союзников, но не право вето
„Для Европейского союза промежуточные выборы принесли хорошие новости в сфере безопасности, но не столько в торговле“, – сказал Изгородинас. Пошлины США на большинство товаров из ЕС останутся на уровне около 10%, на автомобили, автозапчасти и лекарства – на уровне 15%. Угроза ввести пошлины в 25% из-за цифровых налогов ЕС тоже все еще не снята с повестки. „Так что европейским экспортерам не стоит особенно рассчитывать на послабления“, – добавил экономист.
В оборонной сфере станет больше предсказуемости. Конгресс под контролем демократов будет противостоять давлению, направленному на сокращение обязательств перед НАТО , и тверже поддержит Украину. „И все же Европе не следует ослаблять усилия, чтобы меньше зависеть от США. Новый Конгресс проработает всего два года, и в 2028 году политика США может снова круто развернуться. Цель НАТО довести расходы на оборону до 5% актуальна не меньше, чем прежде“, – подчеркнул Изгородинас.
Европа закупает в США много дизельного топлива и сжиженного природного газа. Летом Белый дом рассматривал запрет на экспорт дизельного топлива, что еще сильнее подняло бы цены на топливо в Европе. Поскольку республиканцев из аграрных штатов, поддерживавших запрет, в Конгрессе теперь меньше, этот риск кажется меньше, однако окончательное решение по-прежнему остается за президентом.
Страны Балтии ощутят влияние через цены на топливо
Торговля с США напрямую влияет на экономики стран Балтии лишь незначительно. В США уходит около 2,5% латвийского экспорта, 3% эстонского и чуть меньше 5% литовского. Экспорт в США сократился еще в прошлом году: в Литве и Латвии примерно на 5%, а в Эстонии почти на пятую часть. Поэтому итоги выборов не принесут местным производителям ни облегчения, ни нового ущерба. Для небольших открытых экономик стран Балтии косвенные эффекты гораздо важнее.
Самое уязвимое место стран Балтии – цены на энергию. Если США расширят иранский конфликт до того, как новый Конгресс приступит к работе в январе, цены на нефть и дизельное топливо вырастут. Это напрямую отразится на инфляции в странах Балтии и сильнее всего ударит по транспорту, логистике и сельскому хозяйству. Если с 2027 года Конгресс сумеет обуздать войну, снизится и риск для стран Балтии. „Хотя прямое влияние американских пошлин на нас невелико, косвенное доходит до компаний Эстонии, Латвии и Литвы в основном через их клиентов в Германии и странах Северной Европы. Это давление сохранится независимо от итогов выборов“.
С точки зрения безопасности итоги выборов для стран Балтии позитивны. Летом после окончания ротации американских войск Литве и Эстонии так и не назначили замену. „То, что Конгресс начнет пристально следить за планами сокращения войск в Европе, улучшает перспективы безопасности в регионе. Это важный сигнал и для инвесторов: он влияет на то, насколько рискованными считаются активы стран Балтии“, – отметил Изгородинас.
Свою роль играет и обменный курс. Более слабый доллар удешевляет импорт и помогает держать инфляцию в узде, но немного снижает конкурентоспособность экспорта стран Балтии за пределами ЕС.
„Для Европы и стран Балтии итоги выборов снижают долгосрочные риски. Меньше вероятность того, что США резко отстранятся от НАТО и поддержки Украины, а в Вашингтоне начнут безответственно обращаться с бюджетом. Но свободную торговлю с США это не вернет. Никуда не денется и потребность Европы меньше зависеть от США, – сказал Изгородинас. – Решающий период – до того, как новый Конгресс принесет присягу 3 января. До тех пор у президента развязаны руки в вопросах пошлин и Ирана. Компаниям стран Балтии в ближайшие два месяца стоит следить не за американскими пошлинами, а за ценами на нефть и дизельное топливо“.
