Первые результаты пенсионной реформы в Литве показывают, что аналитики недооценили желание людей забрать свои пенсионные деньги.
К настоящему моменту вторую пенсионную ступень покинули 40% участников, то есть примерно 550 000 человек, а всего высвободилось 2,8 миллиарда евро. По данным Министерства финансов, в Эстонии после пенсионной реформы возможностью забрать деньги из второй ступени воспользовалась пятая часть накапливающих.
По словам руководителя розничного банкинга Citadele в странах Балтии Эдварда Ребане, первые результаты литовской реформы примечательны и с точки зрения Эстонии, поскольку показывают очень прямое влияние изменений в пенсионной системе на экономику, потребление и финансовое поведение людей. В прежних прогнозах Центрального банка Литвы рассматривался сценарий, при котором из второй ступени уйдет примерно пятая часть участников. В этом случае реформа должна была поднять экономический рост 2026 года примерно на 0,5 процентного пункта, а инфляцию – примерно на 0,1 процентного пункта. Однако к настоящему времени доля вышедших достигла 40%, то есть вдвое превысила ожидания.
„Это не значит, что все деньги сразу уйдут в магазины или в недвижимость. В случае Литвы сейчас видно, что около 70% высвободившихся средств по-прежнему лежат на банковских счетах. При этом достаточно и меньшей доли, чтобы дать экономике заметный дополнительный толчок. Если из 2,8 миллиарда евро в потребление или на погашение кредитов уйдет даже умеренная часть, влияние на розничную торговлю и экономическую активность будет ощутимым“, – пояснил Ребане в пресс-релизе банка. По оценке экономистов Citadele, рост ВВП Литвы в этом году может достичь 2,9 процента, из которых 0,8 процентного пункта напрямую связаны с высвобождением пенсионных денег.
По литовским данным, около 16% высвободившихся денег были сняты, вероятнее всего, на потребление, а 6% пошли на покрытие имеющихся кредитных и лизинговых обязательств. Эти цифры вписываются и в последние тенденции литовской розничной торговли. В мае розничная торговля Литвы без учета автомобильной выросла в постоянных ценах на 7,5% за год и на 6,9% с начала года. Особенно сильно росли интернет- и почтовая торговля, товары для дома, электроника и аптечные товары.
Опыт Эстонии
По словам Ребане, после эстонской реформы картина была во многом схожей. Согласно анализу Банка Эстонии, за один месяц в эстонскую экономику поступило 1,34 миллиарда евро, или 4,6% годового ВВП. Год спустя половина снятых денег все еще лежала на депозитах, 30% ушли на погашение потребительских кредитов и 15% – на потребление.
„На примере Эстонии нельзя сказать, что все пенсионные деньги были сразу потрачены. Значительная часть осталась на депозитах, а существенная доля пошла на снижение кредитной нагрузки. При этом влияние на потребление и рост цен все же было. По оценке Банка Эстонии, высвобождение пенсионных денег добавляло к росту цен с конца 2021 года до середины 2022 года 1–2 процентных пункта в квартал. Это очень сильное влияние“, – рассказал Ребане.
По его словам, опыт Эстонии и Литвы показывает, что краткосрочный экономический эффект пенсионной реформы может быть политически заманчивым. Деньги быстро доходят до людей, часть из них поддерживает потребление, часть помогает сократить долги, а экономический рост может временно улучшиться. Но более долгий вопрос касается того, что случится с пенсионными накоплениями людей через десять или двадцать лет.
„Если человек использует пенсионные деньги для уменьшения кредита или создает себе финансовую подушку, это может улучшить его сегодняшнее финансовое положение. Если же деньги уходят на краткосрочное потребление, ситуация в будущем оказывается сложнее. Смысл пенсионной ступени – дать опору через десятилетия. И если эти деньги переносятся в сегодняшний день, человек должен очень четко понимать, чем он заменит их в будущем“, – сказал Ребане.
