Международный валютный фонд ( МВФ ) предупредил, что при сохранении нынешнего курса государственный долг Эстонии будет расти по неустойчивой траектории. В Банке Эстонии согласились с этой оценкой и считают, что, как и в Швеции и Финляндии, в стране необходимо достичь межпартийного соглашения, которое позволит удерживать государственные финансы на устойчивом курсе.
По словам президента Банка Эстонии Юло Каасика, оценка МВФ во многом совпадает с позицией центробанка. "Состояние государственных финансов, к сожалению, таково, что Эстонии необходимо долгосрочное решение, которое будет действовать независимо от избирательных циклов. Высокая долговая нагрузка — не абстрактная проблема, поскольку в будущем она сделает заимствования дороже как для государства, так и для частного сектора. Быстрый рост госдолга также означает увеличение ежегодных расходов на выплату процентов, что, в свою очередь, сокращает возможности государства по предоставлению общественных услуг“, — отметил Каасик.
В мае Банк Эстонии предложил Рийгикогу рассмотреть возможность введения долгового тормоза. Тогда центробанк указал, что если в 2022 году расходы государства на обслуживание долга составляли 28 млн евро, то к 2030 году эта сумма может вырасти примерно до 650 млн евро. На эти средства можно было бы содержать три крупнейших университета страны или всю сферу органов внутренней безопасности — от спасательной департамента до полиции и погранохраны.
По словам Каасика, помимо этого, высокая долговая нагрузка делает экономику Эстонии более уязвимой. "Как небольшое и открытое государство, мы должны учитывать, что следующий кризис может наступить очень быстро и прийти с неожиданной стороны. Если государственные финансы находятся в порядке, а долговая нагрузка остается умеренной, у страны больше возможностей поддержать жителей и предприятия в сложный период и выполнять свои основные функции. Низкий уровень государственного долга является частью национальной безопасности“, — подчеркнул он.
По оценке МВФ, экономика Эстонии восстанавливается после продолжительного спада, однако улучшение экономической ситуации само по себе не решит долгосрочные проблемы страны. Потенциал экономического роста остается ниже прежнего уровня, а для обеспечения устойчивого развития необходимо повышать производительность труда, улучшать доступ бизнеса к капиталу и квалифицированной рабочей силе, проводить стабильную энергетическую политику, а также стимулировать инвестиции, инновации и экспорт.
Что касается государственных финансов, МВФ считает, что Эстония стоит перед сложным выбором. В нынешней ситуации рост оборонных расходов в сфере безопасности понятен и необходим, но это не отменяет необходимости привести доходы и расходы государства в более сбалансированное состояние в долгосрочной перспективе. Государственный долг Эстонии по международным меркам остается умеренным, однако вызывает беспокойство скорость его роста. Если в 2019 году он составлял около 2,5 млрд евро, то к 2025 году увеличился до 10 млрд евро, а к 2030 году может превысить 20 млрд евро.
Инфляция в Эстонии замедлилась, но по-прежнему остается выше среднего уровня по еврозоне. На рост цен повлияли как прежние повышения налогов, так и колебания цен на энергоносители. Покупательная способность населения в этом году выше, чем годом ранее, но ее устойчивый рост возможен только при более производительной экономике и повышении конкурентоспособности.
МВФ также отмечает, что банковский сектор Эстонии в целом остается устойчивым, а риски пока ограничены. Предприятия и домохозяйства в целом успешно адаптировались к более высоким процентным ставкам, а доля проблемных кредитов остается низкой. Этому способствовали относительно благоприятная ситуация на рынке труда, ранее накопленные финансовые резервы и высокая капитализация банков.
Делегация МВФ находилась в Эстонии с 27 мая по 9 июня в рамках ежегодных консультаций по вопросам экономической политики. В ходе миссии представители фонда обсудили с государственными структурами и частным сектором текущее состояние экономики страны и меры экономической политики.
